周一金價反彈至1328美元/盎司 基本面仍未改變?nèi)跏芯置?優(yōu)先投資白銀T+D

　　“不是說9月就到旺季了嗎？今年金價會不會大漲？我現(xiàn)在再買點金條來得及嗎？”面對百貨公司琳瑯滿目的黃金產(chǎn)品，家住東山口、典型的廣州大媽曾阿姨如是說，她的問題也代表了無數(shù)普通家庭投資者的心聲。

　　業(yè)內(nèi)人士，對于金價走高的把握不大。預(yù)測未來半年里，“反轉(zhuǎn)”行情很難出現(xiàn)。紙黃金有做多獲利的機會，T+D白銀的區(qū)間獲利機會較多，而投資購買金條、金首飾不用急于一時。

　　每年的黃金銷售傳統(tǒng)旺季將在8月底展開，往年時間里，旺盛的首飾、禮品金需求都會推動國際金價走出高漲行情；2013年適逢金價慘跌，不確定性增強，無論是資深投資者，還是業(yè)內(nèi)人士，對于金價走高的把握都不大。

　　雖然本周一亞洲市場，金價強勢反彈至1328美元/盎司高點、蓄勢待發(fā)，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍保持謹慎觀點，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體走好，美聯(lián)儲政策態(tài)度曖昧，均不支持金價恢復(fù)牛市。未來半年里，“反轉(zhuǎn)”行情很難出現(xiàn)。紙黃金有做多獲利的機會，T+D白銀的區(qū)間獲利機會較多，投資購買金條、金首飾不用急于一時。

　　基本面：

　　弱市局面沒有徹底改善

　　進入7月底，國際貴金屬市場上似乎出現(xiàn)諸多向好的征兆，主要集中在現(xiàn)貨需求的方面。隨著淡季進入尾聲，各國的實物金需求持續(xù)旺盛，印度、中國金銷售數(shù)據(jù)令人欣喜，多數(shù)國家的央行依然保持較高數(shù)額的黃金配置甚至大幅度增金，有關(guān)中國央行不斷增金的傳聞也引起了國際機構(gòu)的關(guān)注。為此，金價在多次沖高回落的過程中，實際走跌幅度并不大，維持在6月底以來的一個半月較高的位置，1280美元一線似乎對于金價形成了較強的支撐力。

　　然而，現(xiàn)貨金需求因素只是決定黃金價格的次要因素；作為國際金融資產(chǎn)與硬通貨，黃金市場的主導(dǎo)因素依然是金融因素，即大國經(jīng)濟政策、大國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美元走勢；而技術(shù)面的主導(dǎo)因素則來源于國際投行的態(tài)度，其中主要是華爾街金融巨頭，次之是黃金ETF等大型機構(gòu)。而縱觀以上主導(dǎo)因素，金價弱市的局面并沒有得到徹底改善，決定了未來5個月~9個月，金價雖有反彈、難改弱市。

　　關(guān)鍵詞

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)

　　以美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖的趨勢來看，量化寬松貨幣政策可能會拖延一段時間，但最遲也會在明年趨向削弱。而量化寬松貨幣政策被質(zhì)疑的現(xiàn)狀，是2012~2013年黃金價格暴跌的原因。

　　下任聯(lián)儲主席與政策

　　美聯(lián)儲下一任主席的人選也引起了華爾街、國際機構(gòu)的諸多猜測與爭論，其政策傾向、操作手法無疑將對黃金市場產(chǎn)生深遠影響。

　　ETF以及投行態(tài)度

　　投行上月中旬至今沒有再發(fā)表進一步看空金價的言論，但也沒有發(fā)表過任何看多后市的言論，觀望氛圍濃厚。上周末期全球最大ETF小幅加倉1.8噸黃金，是近2個月里首次加倉。部分業(yè)內(nèi)人士認為，該機構(gòu)的減倉操作接近尾聲，900噸正是下限。

　　預(yù)期：

　　三季度或反彈 四季度至明年或再暴跌

　　鑒于上述影響因素，中國黃金研究中心的柳宇寧認為，旺季來臨后，實物金買盤強勁，將從現(xiàn)貨市場提供國際金價一定支撐，促使金價短線反彈，8~10月金價走勢傾向于明顯反彈。

　　但由于美國經(jīng)濟回暖、美元反彈走勢不變，金價難成“反轉(zhuǎn)”大氣，預(yù)計四季度至明年春節(jié)期間，可能再次暴跌。

　　2014年第一季度，金價傾向于探底后筑底；隨著美聯(lián)儲政策的塵埃落定，新一輪的金融市場博弈將展開，金價或能在2014年4月以來迎來大幅反彈與反轉(zhuǎn)的機會。但是否還能重回牛市無法確定。

　　至于金價反彈將有多少高度？技術(shù)派人士——廣州華浦貴金屬的謝春認為，1480~1530美元是2013年大跌的關(guān)鍵點位，賣盤較多，壓力巨大。該位置距離目前點位的反彈幅度為10%~15%。

　　而再次大跌后金價會行到如何位置？廣州京鑫貴金屬的朱志剛認為，目前高盛銀行對于2014年金價的底位預(yù)期——1050美元/盎司，可能是金價跌落的下限。

　　品種選擇與建議：低價位買入“料價比”高金幣

　　在以上走勢預(yù)期的基礎(chǔ)上，普通家庭投資者比較難操作，進取T+D投資者反而擁有較多的獲利機會。未來半年里，優(yōu)先值得投資的品種應(yīng)是白銀T+D，三季度可以做多博反彈，10月之后則重回“逢高最空”的懷抱。獲利幅度均可設(shè)定在20%之間，需要嚴(yán)格止贏與止損。黃金T+D的操作與之類似。

　　金價或在2013年年底到2014年行至更低價位，抄底不急一時。

　　但對于紙黃金，投資風(fēng)險小、操作簡便，目前位置逢低買入，可在1400美元以上位置賣出。但止贏時間不要拖到11月之后，建議規(guī)避再次暴跌的風(fēng)險。明年時間里，做多或做空，再從長計議。

　　至于金幣產(chǎn)品，投資主力是收藏愛好者，較適合在未來半年里抄底。

　　廣東粵寶的王超宇與廣州永正紀(jì)念幣的楊承東一致介紹表示，2012年~2013年，金銀幣市場出現(xiàn)了10年不遇的暴跌行情。為此，在較低價位里“淘金”，挑選余地較大，獲利機會較多。尤其是那些“料價比”高于50%、題材優(yōu)越、發(fā)行量較小的品種，應(yīng)是藏家的第一選擇。